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独角兽上市成热潮,一文看懂FastlyIPO

时间:2019-10-08 13:11:52

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  【猎云网(微信号:)】4月22日报道(编译:罗彬杰)

  在Zoom和Pinterest的IPO(首次公开募股)启动一天后,市场显示出了对科技股的强烈需求。Fastly公司借此公开提交了S-1文件,开始了其上市进程的公开可见部分。

  你是否已经对IPO和S-1文件感到厌倦,那你一定活错了年份。在经历了发展缓慢的2014年至2017年,以及勉强过得去的2018年之后,科技IPO市场终于迎来了一个高潮。看起来很多独角兽公司都想趁着这股IPO的东风,把握这难能可贵的发展机遇,实现自身的转型扩张。

  Fastly就是这一趋势的最新范例。

  在我们开始讨论事情始末之前,让我们先回顾一下Fastly是一家什么样的公司。正如你所知道的,Fastly的产品为互联网提供动力。该公司的“边缘云平台”使应用程序和数据更接近终端用户。它还销售负载平衡服务、武汉癫痫的专科医院“云安全”,以及内容交付网络。因此,Fastly服务于用户互联网生活的背景当中,有助于提升互联网的用户体验。

  它并不像我们都用过的Zoom和Pinterest这样的产品那么神圣,但它仍然是关键技术。科技公司上市是我们所能报道的最好的消息。所以让我们来看看Fastly到底能够取得怎样的成果,能够获得多少扩张和发展,是否能够健康稳定地发展下去。

  先从最直观的开始说起。2017年,Fastly收入迅速突破1亿美元大关。2018年,该公司经济增速达到40%左右。从2017年到2018年,以美元计算,该公司的净亏损略有下降,其在总营收中的占比从31%大幅下降10%,达到了21%。

  就现金流而言,Fastly还没有从其经营活动中获得现金收入,并且还不断地有固定的资本支出,为其资产负债表增加了负的投资现金流。Fastly的IPO资金不足3700万美元,如果最终成功,将为公司未来几年的运营和投资赤字提供充足的资金。

  该公司S-1文件中的详细说明表明,两年的时间里,Fastly的毛利率从54%提高了100个基点,达到55%。

  总的来说,Fastly是一家良性发展的企业,有着不错的增长速度,以美元计算的亏损和营收百分比正在下降,在市场中处于一个相对不错的位置。它的毛利润比许多软件服务公司都要低,但考虑到该公司45%的收入成本之外的轻微亏损,投资者可能不会太过在意。

  2018年,Fastly的收入从1049亿美元增长到1446亿美元,增幅接近38%。推动这一增长的是2017年4080万美元的销售和营销支出,以及2018年5010万美元的销售和营销支出。正如你所看到的,2018年在销售和市场营销上的支出很快就超过了这一年的收入增长。

  这是否就是坏的表现呢?这取决于你如何看待结果。Fastly销售服务给客户,这些客户就可能会在未来购买更多他们的服务。这就意味着,一年的支出超过公司收入的部分并不像看上去那么难以理解。事实上,在它的S-1号文件中明确指出:

  随着客户的网站和应用程序交付、处理以及流量保护不断增加,随着他们使用更多我们终端平台的功能特性,以及他们在自己所处的整个组织中更广泛地采用我们的平台,我们基于客户使用的收入也在增长。我们对于现有客户活动增加的一个有效评价指标是我们的DBNER,截止到2017年12月31日和2018年,DBNER分别为147.3%和132.0%。

  “DBNER”是“以美元为基础的净扩张率”的英文缩写,也就是我们通常所说的负面波动。

  换句话说,DBNER表明了随着时间的推移,Fastly的客户花费了更多的钱。数据表示,使用Fastly的客户在2018年的花费比前一年增加了132%。这是一个可靠的结果。然而,该公司确实将那些频繁变动的公司从DBNER中移除,因此它是一个经过调整的指标。

  但事实是,随着时间的推移,Fastly的客户——那些一直在使用Fastly服务的客户——确实会花费更多的钱来购买该公司更多的服务,这一点至关重要。它使其销售和营销费用与增长之间的关系更容易被理解:该公司花了很多钱来获得新客户,但随着时间的推移,这些客户的数量会不断增加,因此这些支出的收效比最初看起来的要高。

  Fastly并没有通过“40法则”的考验,它的增长率略低于40%,与2018年约20%的净亏损相比,这一数字仅为预期结果的一半左右。在Fastly2018年12月31日公布的第四季度业绩中,除了2017年3月31日的季度业绩外,该季度的净亏损是所有季度中最小的。

  该公司最近一个季度的毛利润为57%,净亏损仅为营收的18%。这是一个不错的进步。

  Fastly有一个占位符,在它的S-1文件中有1亿美元的数字。当Fastly给出一个价格区间和一个股价数字时,这个数字将发生变化。作为一家私营公司,它迅速筹集了2.19亿美元的已知资金。其投资者名单包括BatteryVentures、August和ICONIQ、Sapphire和DeutscheTelecom。

  无论是E轮融资还是F轮融资(分别融资5000万美元和4000万美元),都很难为Fastly找到一个估值武汉小孩癫痫的治疗方法数字,所以我真的不能告诉你估值方面的预期。但我怀疑该公司的目标估值将达到10亿美元或更多,因为仅从2018年的数字来看,该公司过去的收入就能达到7倍,加上2019年第一季度的数据,这一目标将更加容易实现。

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